上周A股市場(chǎng)呈現(xiàn)穩(wěn)步抬升的走勢(shì)，上證綜指上漲5.15%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上漲12.56%。行業(yè)漲幅前三為計(jì)算機(jī)(0.63%)、傳媒(0.41%)和電子設(shè)備(0.39%)；漲幅后三為食品飲料(4.69%）、采掘(4.46%)和銀行(1.66%)。上周A股兩市成交量和市場(chǎng)量能指數(shù)均創(chuàng)下年內(nèi)新高，周四、周五的融資凈買(mǎi)入額分別為50.1和63.7億元，自去年11月以來(lái)首次連續(xù)兩天突破50億。各板塊資金面均出現(xiàn)大量流入。滬股通在過(guò)去20個(gè)交易日里有19天實(shí)現(xiàn)資金凈流入，反映了A股對(duì)于海外投資者的吸引力的不斷上升。
上周四美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議如期維持利率在0.25%-0.5%不變；美聯(lián)儲(chǔ)官員預(yù)計(jì)2016年底時(shí)聯(lián)邦基金利率中值為0.875%，意味著年內(nèi)有兩次加息，較12月時(shí)的四次加息大幅減少。耶倫表示對(duì)勞動(dòng)力市場(chǎng)的未來(lái)發(fā)展具有信心，意味著未來(lái)將更加關(guān)注通脹和金融條件，強(qiáng)調(diào)美國(guó)低通脹水平并沒(méi)有得到改善，國(guó)際經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境仍可能對(duì)美國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)有負(fù)面沖擊，并認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)當(dāng)更“謹(jǐn)慎”地去看待升息。聯(lián)儲(chǔ)偏鴿派的表態(tài)一定程度上提升了全球風(fēng)險(xiǎn)偏好，上周歐美股票、大宗原油等資產(chǎn)價(jià)格普遍收漲。
3月18日晚間，中國(guó)證券金融公司（“證金公司”）宣布自3月21日起全面恢復(fù)轉(zhuǎn)融資業(yè)務(wù)五個(gè)期限品種，并下調(diào)各期限轉(zhuǎn)融資費(fèi)率30%以上。證金公司此前并未明確“暫停”五個(gè)期限品種的轉(zhuǎn)融資業(yè)務(wù)，但是從2014年8月之后，由于市場(chǎng)需求小，在實(shí)際操作中未再出現(xiàn)7-91天的短期品種?！肮蔀?zāi)”之后，由于兩融余額的大幅下降，和轉(zhuǎn)融資相對(duì)較高的利率成本，轉(zhuǎn)融資余額由去年高峰時(shí)1100多億下滑至今年3月20日的113.97億元。 “恢復(fù)”轉(zhuǎn)融資業(yè)務(wù)并下調(diào)費(fèi)率體現(xiàn)了監(jiān)管認(rèn)為市場(chǎng)杠桿水平進(jìn)入合理區(qū)間，是資金面有望出現(xiàn)回升的積極信號(hào)。在新增資金有限的情況下，政策下調(diào)轉(zhuǎn)融資利率旨在促進(jìn)兩融業(yè)務(wù)的順利開(kāi)展，盤(pán)活存量資金。
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