純債托底 轉(zhuǎn)債增強(qiáng)--國壽安保尊盛雙債基金2月24日起盛大發(fā)售

2020年伊始，新型冠狀病毒疫情持續(xù)發(fā)酵，影響蔓延至資本市場。受疫情影響，一季度經(jīng)濟(jì)增速將大幅下滑，預(yù)計(jì)穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)增長措施將適時(shí)出臺(tái)，金融和財(cái)政支持力度有望加大，力保實(shí)現(xiàn)全年經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展目標(biāo)。央行在春節(jié)后向市場提供充足的流動(dòng)性，并適時(shí)下調(diào)公開市場逆回購利率，考慮到房地產(chǎn)進(jìn)入下行周期以及疫情過后消費(fèi)的恢復(fù)仍需時(shí)日，預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)下行壓力短期難以顯著緩解，央行階段性小幅降息有望延續(xù)半年。綜合經(jīng)濟(jì)基本面和政策層面來看，債券市場仍然面臨較為有利的投資環(huán)境，債券基金也迎來較好的配置機(jī)會(huì)。

在此背景下，固收金?；鸸緡鴫郯脖闈M足投資者的配置需求，再出精品優(yōu)質(zhì)債基，國壽安保尊盛雙債基金（A類：008740；C類：008741）將于2月24日正式發(fā)行。

信用債提供基礎(chǔ)回報(bào) 可轉(zhuǎn)債實(shí)現(xiàn)收益增強(qiáng)

國壽安保尊盛雙債對(duì)債券的投資比例不低于基金資產(chǎn)的80%，業(yè)績比較基準(zhǔn)為“中債綜合(全價(jià))指數(shù)收益率×80% + 中證可轉(zhuǎn)換債券指數(shù)收益率×20%”。

投資范圍包括國內(nèi)依法發(fā)行上市交易的債券（包括國債、央行票據(jù)、地方政府債、金融債、企業(yè)債、公司債、中期票據(jù)、短期融資券、超短期融資券、次級(jí)債、政府支持機(jī)構(gòu)債券、證券公司短期公司債券、可轉(zhuǎn)換債券（含分離交易可轉(zhuǎn)債）、可交換債等）、資產(chǎn)支持證券、債券回購、銀行存款（包括協(xié)議存款、通知存款以及定期存款等其他銀行存款）、同業(yè)存單、現(xiàn)金等貨幣市場工具、國債期貨等。

據(jù)了解，本基金投資于可轉(zhuǎn)債及信用債的比例合計(jì)不低于非現(xiàn)金基金資產(chǎn)的80%，是以信用債和可轉(zhuǎn)債為主要投資對(duì)象、以利率債為輔助投資對(duì)象的雙債債券型基金。信用債投資主要受無風(fēng)險(xiǎn)利率走勢、信用利差和信用風(fēng)險(xiǎn)等因素影響，可轉(zhuǎn)債價(jià)格變動(dòng)主要受股票走勢、期權(quán)價(jià)值變化、債底價(jià)值等因素影響。雙債基金可以在純債市場和轉(zhuǎn)債市場尋找不同的投資機(jī)會(huì)，通過信用債投資獲得穩(wěn)健收益并降低組合的波動(dòng)性，同時(shí)適時(shí)的進(jìn)行轉(zhuǎn)債投資，增厚組合投資回報(bào)，實(shí)現(xiàn)收益增強(qiáng)。

重視回撤風(fēng)險(xiǎn) 避免凈值大幅波動(dòng)

在具體操作上，本基金將通過兩個(gè)層面嚴(yán)控回撤風(fēng)險(xiǎn)，避免凈值大幅波動(dòng)，提升投資者持有體驗(yàn)。

首先，在信用債投資方面，將以高等級(jí)為主，嚴(yán)格控制信用風(fēng)險(xiǎn)。

當(dāng)前民企債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)加大，中小銀行信用風(fēng)險(xiǎn)逐漸發(fā)酵，部分激進(jìn)擴(kuò)張的民營企業(yè)、中小銀行資產(chǎn)負(fù)債表的修復(fù)面臨較大困難，債務(wù)違約在2020年可能繼續(xù)增加。本基金將嚴(yán)格控制信用風(fēng)險(xiǎn)，以高等級(jí)信用債為主要投資品種，輔以中等評(píng)級(jí)、短久期信用債進(jìn)行收益增強(qiáng)，避免進(jìn)行信用下沉。

其次，嚴(yán)格控制可轉(zhuǎn)債倉位。

可轉(zhuǎn)債同時(shí)具有股性和債性這兩種性質(zhì)，當(dāng)正股下跌時(shí)，可轉(zhuǎn)債中的普通債券價(jià)值和期權(quán)價(jià)值為其價(jià)格提供支撐，轉(zhuǎn)債跌幅通常低于正股；當(dāng)正股上漲時(shí)，可轉(zhuǎn)債中的轉(zhuǎn)股期權(quán)能夠使其分享股票價(jià)格上漲帶來的收益。從市場規(guī)律來看，可轉(zhuǎn)債投資的風(fēng)險(xiǎn)收益特征介于純債和股票之間，是雙債基金收益和波動(dòng)的主要貢獻(xiàn)來源。

為降低組合波動(dòng)，在控制回撤的基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)收益增強(qiáng)，本基金在實(shí)際操作中會(huì)在多數(shù)時(shí)段將可轉(zhuǎn)債倉位控制在20-30%，高度重視風(fēng)險(xiǎn)管理，通過投資紀(jì)律的落實(shí)，以期獲取超額收益。

明星基金經(jīng)理護(hù)航 具備雙優(yōu)投資經(jīng)歷

國壽安保尊盛雙債基金由公司資深基金經(jīng)理吳聞?chuàng)?，具備混合型基金和債券型基金的雙優(yōu)投資管理經(jīng)歷，擅長可轉(zhuǎn)債投資和信用債配置，具備固定收益全譜系資產(chǎn)綜合投資管理能力，風(fēng)格穩(wěn)健。

吳聞管理的國壽安保安吉純債半年定開最近2年凈值增長率達(dá)14.58%，業(yè)績表現(xiàn)優(yōu)異，榮獲《證券時(shí)報(bào)》頒發(fā)的“2018年度普通債券型明星基金”獎(jiǎng)。

國壽安保尊盛雙債基金將通過信用債和可轉(zhuǎn)債的靈活配置，積極把握債市投資機(jī)遇，力爭在嚴(yán)控風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上追求基金資產(chǎn)的長期穩(wěn)定增值。

注：文中數(shù)據(jù)來源為海通證券、銀河證券、國壽安保基金，截至2019.12.31。

國壽安保安吉純債半年定開基金成立于2017年8月22日，成立以來凈值增長率為14.13%；2017年、2018年、2019年凈值增長率分別為-0.39%、8.96%、5.15%。