股市周評：經(jīng)濟平穩(wěn)收官，混改繼續(xù)加碼

新年第一周，A股迎來開門紅。上證綜指漲1.63%，深圳成指漲1.10%，滬深300漲1.14%，中小板漲0.74%，創(chuàng)業(yè)板漲0.15%。上周行業(yè)漲幅前三為國防軍工（4.98%）、交通運輸（3.04%）和鋼鐵（2.78%），行業(yè)漲幅后三為非銀金融（0.12%）、傳媒（0.14%）和醫(yī)藥生物（0.29%）。概念指數(shù)方面，上周北部灣自貿(mào)區(qū)、航母、天津自貿(mào)區(qū)指數(shù)位于漲幅前列，而次新股、蘋果、高送轉(zhuǎn)指數(shù)位于概念指數(shù)跌幅前列。

國內(nèi)高頻數(shù)據(jù)顯示，16年經(jīng)濟平穩(wěn)收官。需求方面，12月下游需求趨于回落，其中地產(chǎn)銷售降幅擴大，汽車銷售增速穩(wěn)中有降。但PMI新訂單保持穩(wěn)定，前期下游旺盛帶動下中游行業(yè)需求仍在回暖。工業(yè)生產(chǎn)方面，12月發(fā)電耗煤增速從8.7%小幅回落至8.3%，印證PMI產(chǎn)出回落，總體來看工業(yè)生產(chǎn)短期平穩(wěn)。庫存方面，工業(yè)產(chǎn)成品庫存增速首度由負轉(zhuǎn)正，從行業(yè)看煤炭和鋼鐵庫存持續(xù)回升，而地產(chǎn)需求下滑也使得主要城市地產(chǎn)存銷比持續(xù)回升，意味著庫存周期已由去庫存轉(zhuǎn)向補庫存。

海外方面，上周公布的美國12月PMI創(chuàng)新高，但非農(nóng)就業(yè)好壞參半，薪資增速超預(yù)期、但新增非農(nóng)就業(yè)低預(yù)期。而美國加息預(yù)期雖有所回升，但期貨市場顯示6月以前加息的概率仍不到50%，去年12月議息會議預(yù)計的17年三次加息存在落空的可能。上周公布的歐元區(qū)CPI超預(yù)期，意味著歐元區(qū)再寬松概率下降，也增加了美元回調(diào)的壓力，綜上原因造成上周美元走弱，且短期內(nèi)存繼續(xù)回調(diào)壓力。

國壽安?；鹫J為，近期貨幣利率下降，離岸人民幣走升，美元走弱，人民幣貶值壓力短期有所緩解，造成春節(jié)前資金面壓力趨緩，有利于A股反彈的持續(xù)性。投資建議上，混改繼續(xù)加碼，上周山東發(fā)布國企員工試點方案以及中國兵工集團亮出混改路線，推薦繼續(xù)關(guān)注央企混改及地方國改概念股的投資機會。