股市周評：財政發(fā)力預(yù)期起，關(guān)注相關(guān)受益標的

上周股指整體呈現(xiàn)沖高后強勢震蕩格局，中小創(chuàng)的走勢強于主板。上周創(chuàng)業(yè)板上漲3.80%，中小板上漲2.80%，上證綜指上漲1.88%。行業(yè)漲幅前三為綜合（7.29%）、建筑裝飾（6.34%）和傳媒（5.01%）；行業(yè)漲幅后三為采掘（1.20%）、食品飲料（0.51%）和銀行（-0.45%）。概念指數(shù)方面，上周自貿(mào)區(qū)概念指數(shù)表現(xiàn)搶眼，天津、福建、北部灣自貿(mào)區(qū)概念指數(shù)均位于漲幅前列，而量子通信是上周唯一下跌的概念指數(shù)。

國內(nèi)方面，關(guān)于7月金融數(shù)據(jù)，央行提到，受去年救市投放流動性的影響，M2同比增速會階段性放緩，之后會回升。近日央行調(diào)查統(tǒng)計司長盛松成接受采訪時表示在現(xiàn)階段企業(yè)稅負高于利息，降稅效果好。希望通過積極的財政政策、產(chǎn)業(yè)政策，通過基礎(chǔ)設(shè)施投資建設(shè)能拉動固定資產(chǎn)尤其是民間投資和制造業(yè)。國企改革出現(xiàn)新進展，《關(guān)于國有控股混合所有制企業(yè)開展員工持股試點的意見》已經(jīng)在18日由國務(wù)院國資委對外下發(fā)，《試點意見》對開展員工持股試點涉及的試點企業(yè)條件、持股員工范圍、出資入股方式、入股價格、股權(quán)結(jié)構(gòu)、持股比例、股權(quán)流轉(zhuǎn)等關(guān)鍵事項，都提出了明確要求。國壽安?；鹫J為，7月信貸數(shù)據(jù)較低，主要原因是需求不足，M1增速很高說明企業(yè)并不缺錢。7月社融數(shù)據(jù)持續(xù)同比減少，主要原因是近幾個月防風(fēng)險工作在明顯強化。7月經(jīng)濟數(shù)據(jù)下行后，對于央行是否最終降準降息，可以關(guān)注經(jīng)濟數(shù)據(jù)變化。如果8月經(jīng)濟數(shù)據(jù)繼續(xù)下行，消費物價漲幅明顯回落，資金出現(xiàn)明顯外流，則放松貨幣政策的可能性會進一步增加?，F(xiàn)階段財政政策發(fā)力的概率稍大于貨幣政策寬松的概率，投資者可以關(guān)注財政政策發(fā)力受益標的，如PPP，基建等相關(guān)標的。另外員工持股計劃中長期有利于相關(guān)國有企業(yè)提升盈利能力，對相關(guān)標的影響偏積極，可以關(guān)注國改主題。

海外方面，美國7月CPI環(huán)比為0%，低于前值0.2%；美國7月工業(yè)產(chǎn)出環(huán)比為0.7%，高于前值0.6%；美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)走強及CPI下降增加了加息預(yù)期，國壽安?；鹁S持美聯(lián)儲年內(nèi)加息一次的判斷。