股市周評(píng)：國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)短期企穩(wěn)，海外經(jīng)濟(jì)刺激分化

上周上證綜指收漲2.22%，滬深300指數(shù)上漲2.63%，中小板指數(shù)上漲1.51%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上漲1.11%。行業(yè)漲幅前三為家用電器(5.57%)、采掘(4.51%)和通信(3.48%)；漲幅后三為機(jī)械設(shè)備(0.24%)、電子設(shè)備(0.16%)和電子(-0.28%）。

國(guó)內(nèi)方面，統(tǒng)計(jì)局公布2季度GDP增速為6.7%，與1季度持平，呈現(xiàn)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)短期企穩(wěn)態(tài)勢(shì)。2季度固定資產(chǎn)投資增速8.2%，較1季度的10.7%回落，其中當(dāng)月投資增速?gòu)?月的10.1%持續(xù)下滑至6月的7.4%。6月工業(yè)增速為2季度最高點(diǎn)，由4、5月的6.0%小幅回升至6.2%。2016年以來(lái)消費(fèi)較為強(qiáng)勁，6月份社會(huì)消費(fèi)同比10.6%，為年初以來(lái)最高水平。總體而言，消費(fèi)成為2016年拉動(dòng)GDP增長(zhǎng)的主要引擎，上半年消費(fèi)對(duì)GDP增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率創(chuàng)新高至73.4%，工業(yè)生產(chǎn)平穩(wěn)，而投資有所放緩。另外，央行公布6月金融信貸數(shù)據(jù)，6月社會(huì)融資規(guī)模16300億，前值6599億。M1同比24.6%，前值23.7%。M2同比11.8%，前值11.8%。M1和M2剪刀差繼續(xù)擴(kuò)大，表明企業(yè)囤積現(xiàn)金投資意愿不足。6月財(cái)政存款減少3295億元，創(chuàng)該數(shù)據(jù)今年以來(lái)新低，表明積極財(cái)政有增無(wú)減。國(guó)壽安?；鹫J(rèn)為，隨著6月物價(jià)短期回落，市場(chǎng)對(duì)寬松貨幣政策的預(yù)期開始升溫，而對(duì)貨幣政策的寬松預(yù)期在短期內(nèi)難以證偽，同時(shí)財(cái)政政策短期發(fā)力托底經(jīng)濟(jì)，短期內(nèi)利空的因素較為有限。

海外方面，各主要經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)刺激措施開始分化。日本計(jì)劃推出10萬(wàn)億刺激政策，日本可能會(huì)在四年來(lái)首次發(fā)行新的日本國(guó)債，同時(shí)經(jīng)濟(jì)措施將鼓勵(lì)未來(lái)投資。而英國(guó)央行并未實(shí)施更為寬松的貨幣政策，維持現(xiàn)有基準(zhǔn)利率和購(gòu)債規(guī)模不變。英國(guó)央行指出，應(yīng)當(dāng)觀察更多數(shù)據(jù)再作出決定。美國(guó)方面，6月CPI同比增1%，核心CPI同比增2.3%，為2009年以來(lái)最高。燃料價(jià)格回升，租金價(jià)格持續(xù)上漲，將通脹水平推近美聯(lián)儲(chǔ)所定目標(biāo)。物價(jià)數(shù)據(jù)公布后美國(guó)加息預(yù)期有所回升，雖然年內(nèi)加息概率仍低，但明年上半年或?qū)⒃俅渭酉ⅰ?/span>