股市周評：一季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)陸續(xù)出爐 經(jīng)濟企穩(wěn)回升勢頭顯現(xiàn)

上周滬深兩市收益率分別為3.12%和3.07%，同期中小板和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)收益率分別為2.66%和3.58%。從行業(yè)層面來看，輕工制造、采掘和鋼鐵行業(yè)單周漲幅領(lǐng)先，分別為5.35%、5.34%和5.05%；食品飲料、農(nóng)林牧漁、銀行漲幅居后。

上周陸續(xù)公布了一季度各項經(jīng)濟金融數(shù)據(jù)，總體而言，數(shù)據(jù)反映出經(jīng)濟企穩(wěn)回升的勢頭。其中，1季度中國GDP同比增長6.7%，工業(yè)增加值累計同比增速反彈至6.8%。GDP累計平減指數(shù)由去年年底的-0.45%反彈至0.46%，通縮風(fēng)險基本解除。第三產(chǎn)業(yè)拉動經(jīng)濟增長4.2個百分點，比去年上升0.2個百分點，貢獻GDP增長的63%，三產(chǎn)貢獻進一步上升，表明產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)進一步優(yōu)化。經(jīng)濟企穩(wěn)主要得益于房地產(chǎn)和基建雙輪驅(qū)動的固定資產(chǎn)投資增速反彈。房地產(chǎn)開發(fā)投資累計同比增速由2月份的3%進一步反彈至6.2%；基建投資累計同比增速由2月份的15.7%進一步上行至19.3%，創(chuàng)下了十個月以來的新高。由于基建投資和房地產(chǎn)開發(fā)投資占到了固定資產(chǎn)投資約一半的比重，房地產(chǎn)和基建投資的高增長共同帶動了固定資產(chǎn)投資累計同比增速由2月份的10.2%上行至10.7%。

從貨幣金融數(shù)據(jù)來看，3月金融機構(gòu)新增信貸1.37萬億，同比多增1900億，小幅超預(yù)期。居民按揭貸款和基建依舊為主要投向。當(dāng)月社融新增2.34萬億，同比多增1.1萬億。其中企業(yè)債券融資創(chuàng)歷史高點，企業(yè)債券融資新增6954億元，創(chuàng)2002年以來新高，為超預(yù)期主要因素。

財政數(shù)據(jù)方面，3月財政支出同比增長20.1%，一季度財政支出同比增長15.4%，遠遠超過全年6.7%的目標。3月份財政開始發(fā)力，對當(dāng)前“穩(wěn)增長”貢獻較高。分項來看，教育、社會保障和就業(yè)、醫(yī)療衛(wèi)生、城鄉(xiāng)社區(qū)、保障房等民生類支出增速繼續(xù)維持高位。

國壽安?；鹫J為，對權(quán)益市場而言，企穩(wěn)回升的經(jīng)濟運行走勢、相對靈活適中的貨幣政策以及“有力”的財政政策，均為市場提供了較為有利的基本面環(huán)境，建議投資者關(guān)注國壽安保旗下各只基金。