上周市場(chǎng)經(jīng)歷短期調(diào)整，全周上證指數(shù)下跌0.98%，滬深300指數(shù)下跌2.23%。創(chuàng)業(yè)板及中小板表現(xiàn)好于主板市場(chǎng)，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)收漲0.75%，中小板指數(shù)微升0.39%。
上周統(tǒng)計(jì)局公布了工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)數(shù)據(jù)，4月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)總額同比增長(zhǎng)2.6%，改變了一季度利潤(rùn)負(fù)增長(zhǎng)的局面。盡管如此，影響利潤(rùn)增長(zhǎng)的一些不利因素仍然存在。一是因市場(chǎng)需求不足、價(jià)格持續(xù)下降造成的企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增速低緩。二是因產(chǎn)成品存貨、應(yīng)收賬款偏高，企業(yè)資金鏈依然緊張，制約企業(yè)正常生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)。我們判斷未來(lái)穩(wěn)增長(zhǎng)措施將持續(xù)發(fā)力。二季度經(jīng)濟(jì)增速及物價(jià)或低位企穩(wěn)。
本周即將進(jìn)入巨量IPO資金凍結(jié)期，結(jié)合前期券商紛紛調(diào)整融資保證金比率、嚴(yán)查資金入市情況、匯金減持部分股票及ETF、央行定向正回購(gòu)等因素，對(duì)短期市場(chǎng)情緒造成了一定負(fù)面影響。其中，中國(guó)核電等23加新股本周發(fā)行，凍結(jié)資金規(guī)模空前。在短期調(diào)整中，新華社第一時(shí)間表明“中期牛市格局不變”。
我們認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)基本面和無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率變化不大，宏觀流動(dòng)性異常寬松，經(jīng)濟(jì)下行的尾部風(fēng)險(xiǎn)有所緩解。牛市中市場(chǎng)雖然經(jīng)歷短期調(diào)整，但隨著風(fēng)險(xiǎn)快速釋放后，市場(chǎng)將重回上升趨勢(shì)。建議投資者逢低買入國(guó)壽安保滬深300(000613)等指數(shù)基金。
風(fēng)險(xiǎn)提示：投資有風(fēng)險(xiǎn)，請(qǐng)理性選擇投資產(chǎn)品。投資者投資相關(guān)產(chǎn)品時(shí)，應(yīng)認(rèn)真閱讀產(chǎn)品合同等法律文件，并以相關(guān)法律文件為準(zhǔn)。
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