國(guó)壽安保基金市場(chǎng)異動(dòng)點(diǎn)評(píng)：杠桿擠出，市場(chǎng)延續(xù)調(diào)整基調(diào)

6月25日市場(chǎng)延續(xù)調(diào)整基調(diào)，上證綜指下跌-3.46%，滬深300下跌-3.56%，中證500下跌-3.52%，創(chuàng)業(yè)板下跌超過5%。28個(gè)申萬一級(jí)行業(yè)均收跌，其中前期漲幅較大的計(jì)算機(jī)（-5.47%）、傳媒（-5.75%）板塊跌幅居前。

場(chǎng)外配資監(jiān)管趨嚴(yán)、HOMS系統(tǒng)清查，高杠桿逐步被擠出，前期部分較為激進(jìn)的配資渠道開始對(duì)創(chuàng)業(yè)板持倉比例及集中度進(jìn)行規(guī)范，一方面影響了資金的流入速度，另一方面對(duì)風(fēng)險(xiǎn)偏好形成一定的打壓。市場(chǎng)延續(xù)下跌格局，說明局部的去杠桿仍在延續(xù)。從場(chǎng)內(nèi)杠桿情況看，截至6月24日，融資余額由上周五的2.261萬億降至2.206萬億，單周出現(xiàn)了顯著回落，或與市場(chǎng)連續(xù)下跌市場(chǎng)情緒回落投資者主動(dòng)去杠桿有關(guān)。

當(dāng)日央行啟動(dòng)逆回購，有助于緩解短期利率上升；前一日國(guó)常會(huì)焦點(diǎn)聚焦穩(wěn)增長(zhǎng)。短期內(nèi)，杠桿資金的動(dòng)向仍是主要的不確定性。

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