上周市場普漲，延續(xù)快牛格局。上證綜指上漲8.1%，滬深300指數(shù)上漲7.23%，中證500指數(shù)上漲11.84%，創(chuàng)業(yè)板指上漲11.8%。周五兩市成交突破2萬億，市場熱情高漲。市場風(fēng)格趨于均衡，輕工、農(nóng)業(yè)漲幅居前。
5月匯豐PMI再度低于預(yù)期。5月制造業(yè)PMI初值為49.1，較4月終值48.9小幅反彈，但低于市場預(yù)期，并依然低于榮枯線水平。從分項指標(biāo)來看，新訂單分項小幅回升0.6至49.3，但依然處于收縮區(qū)間，而產(chǎn)出分項也繼續(xù)大幅下滑1.6至48.4。經(jīng)濟(jì)下行壓力猶存，穩(wěn)增長政策進(jìn)入實(shí)施階段，累計效果可能在下半年顯現(xiàn)。5月18日以來，發(fā)改委共批復(fù)超逾4500億元基建項目，而首批確立的12個水利項目PPP試點(diǎn)也正式出爐。國務(wù)院印發(fā)《中國制造2025》，部署全面推進(jìn)實(shí)施制造強(qiáng)國戰(zhàn)略，推進(jìn)信息化與工業(yè)化深度融合、推行綠色制造、大力推動重點(diǎn)領(lǐng)域突破發(fā)展等9項戰(zhàn)略任務(wù)和重點(diǎn)。相關(guān)改革和產(chǎn)業(yè)政策的出爐為市場情緒的激發(fā)和市場題材的炒作提供了一定的動力。
上周五的例會上，證監(jiān)會表示將調(diào)查12起異常交易類案件，加大對違法違規(guī)行為打擊力度。同時，據(jù)媒體報道，有關(guān)監(jiān)管方面已開始嚴(yán)密排查恒生HOMS系統(tǒng)，要求券商匯總與信托的合作協(xié)議、合作規(guī)模等，并要求相關(guān)券商盡快制定、上報整改方案。管理層借此控制股市過快上漲節(jié)奏的意圖較為明確。
從市場資金面來看，盡管近兩周新增股票和基金開戶數(shù)較4月末有所回落，但仍處于較高水平。4月以來交易賬戶占比持續(xù)高位以及持倉賬戶連續(xù)增加反映市場情緒仍在上升趨勢中。目前兩市融資余額已突破2萬億元，市場賺錢效應(yīng)帶來增量資金仍在加速進(jìn)場。供給方面，新一批IPO名單公布，證監(jiān)會再度核準(zhǔn)了23家企業(yè)的首發(fā)申請，進(jìn)程顯著加快。
總體而言，市場仍在強(qiáng)勢格局之中，IPO帶來階段性沖擊。管理層控制市場過快上漲的政策意圖依然存在，去杠桿和監(jiān)管風(fēng)險仍是潛在隱患。策略操作上仍建議保持均衡。
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