事件：央行宣布自2015年5月11日起再次降息，且為對稱降息，貨幣政策逆周期調(diào)控延續(xù)：金融機構一年期貸款基準利率下調(diào)0.25個百分點至5.1%；一年期存款基準利率下調(diào)0.25個百分點至2.25%；同時結(jié)合推進利率市場化改革，將金融機構存款利率浮動區(qū)間的上限由1.3倍上調(diào)到1.5倍。
國壽安保基金的點評如下：
1、此次降息，主要目的在于降低實體經(jīng)濟融資成本。央行調(diào)統(tǒng)司的數(shù)據(jù)顯示，截止2015年3月末，企業(yè)融資成本為6.83%，比上年末降低12個基點，但絕對水平仍處于高位。在一季度經(jīng)濟下臺階，且通脹水平維持低位的背景下，需保持實際利率水平與經(jīng)濟增長、物價、就業(yè)等基本面變動趨勢相一致。降息將繼續(xù)發(fā)揮基準利率的引導作用，進一步鞏固去年11月以來兩次降息后社會融資成本下行的成果，為經(jīng)濟結(jié)構調(diào)整和改革營造適度的貨幣金融環(huán)境。
2、利率市場化進程下，存款利率浮動區(qū)間上限上調(diào)至1.5倍，降息對銀行負債端帶來的成本下行預計較為有限，但會從資產(chǎn)端改善其質(zhì)量。2015年一季報數(shù)據(jù)顯示上市銀行不良貸款率較去年底有普遍提升，降息有望降低企業(yè)的財務負擔，改善銀行資產(chǎn)質(zhì)量。后續(xù)，貸存比調(diào)整或?qū)⑻崴?，增加銀行放貸能力。各種定向、結(jié)構性政策也將繼續(xù)，緩解銀行惜貸風險，最終降低宏觀經(jīng)濟尾部風險。
3、貨幣政策逆周期調(diào)控有利于抵御經(jīng)濟失速下行預期。改革促轉(zhuǎn)型升級以及居民大類資產(chǎn)配置轉(zhuǎn)型的長期格局已經(jīng)確立，建議長期投資者持續(xù)關注國壽安保滬深300指數(shù)基金、國壽安保中證500ETF及其聯(lián)接基金、國壽安保尊享債券基金。
風險提示:基金投資需謹慎
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